Löysin Piotroski-Scoren skreenailun avulla mielenkiintoisen kaivosalan firman nimeltä Cliff Natural Resources Inc. (CLF.N). Kyseessä olisi aivan uusi toimiala salkkuuni, jonka korrelaatio muiden salkkuosakkeiden kanssa ei näin arvailemalla ainakaan olisi kovin suuri. Koska kyse on mineraaleista, raaka-aineista, niin voisiko jopa uskotella itselleen, että ostolla saisi hedgeä, eli vastaliikettä salkun suojaukseen. Yhtiö on perustettu jo vuonna 1847 (alkuperäinen nimi Cleveland-Cliffs Inc.) ja sillä on päämaja Ohion osavaltiossa Clevelandissa. Markkina-arvo on tällä hetkellä 5,7 miljardia USD.
Liiketoiminta lyhyesti. Tiivistetysti CLF kaivaa rautamalmia ja hiiltä terästeollisuuden tarpeisiin. Sillä on neljätoista kaivosta Pohjois-Amerikassa ja kaksi läntisessä Austrailassa. Yhtiö on tehnyt kovaa tulosta, mutta nyt jo laajasti tiedossa oleva Kiinan talouskasvun hidastuminen ja sitä myöten sikäläinen ylirakentaminen on ravistellut kurssihintaa paljon alaspäin.
Arvostus lyhyesti. Joku voi tykätä, että yhtiö on arvoansa (ks. linkki blogauksen lopussa), mutta sehän riippuu siitä, että millä hinnalla arvosijoittaja on hypännyt kelkkaan mukaan. Tällä hetkellä kurssihinnasta laskettavat fundamentit ovat seuraavanlaisia:
P/E (ttm) 4,05
P/E (forward) 6,67
P/B 0,92
P/FCF 34,36
Lisäksi Piotroski Score 8 ynnättynä vuodesta 1989 pääsääntöisesti kasvavaan osinkoon ovat huomionarvoisia seikkoja.
Ja osinkotuotto tällä hetkellä 6,17 % sekä viiden vuoden kasvu osingolla tasoa 28 % annualisoituna. Payout ratio 14,55 ja EPS 5 vuoden kasvu 34,9 % vuodessa. Kaiken kaikkiaan siis varsin mukavaa kasvua.
Kannattavuus ja tulevaisuus lyhyesti. Yhtiö viiden viime vuoden ajalta on kyennyt 24 % nettotuottomarginaalin kun itse toimiala on netonnut 10 % katteella. Se kertoo hinnoitteluvoimasta. ROE 29,03 viiden vuoden ajalta (vs. 19,21 toimiala keskimäärin). ROI 5 vuoden keskiarvo on tasoa 17,06, ja onpa toimialakin kyennyt tuottamaan sijoitetulle pääomalle keskiarvona 16,20 %. Yhtiö on siis ollut kannattava, mutta huolta tulevaisuuteen aiheuttaa päämarkkina-alueen, eli Kiinan talouskasvun hidastuminen.
Jotten syyllistyisi aivan selection biasille, eli valitsisin vain mieleisiä lehdistötiedotteita ja analyyseja firmasta, niin tässä Seeking Alphan juttu CLF:n mahdollisesta arvoansasta.
Herättääkö CLF sinussa mitään tunteita?