keskiviikko 1. tammikuuta 2014

Tilinpäätös 2013: +7,49%


walimemon.com

Sijoitusvuosi 2013 oli monella tapaa minulle uuden oppimista. Salkkuni TWR-tuotto kuluneelta vuodelta on +7,49% ja vertailuindeksini +23,02%. Eli turpaan tuli, että tutisi. Viimeinen kvartaali tuotti +1,02%. Vertailuindeksini koostuu  FTSE:n All World Indexin TR:n ja OMXHBCAP Gross Indexin mediaanista, eli kyseessä on osingot huomioon ottava vertailu. Olen miettinyt, että vastaavanlaisista ETF:istä koostuva vertailuindeksi olisi hieman tasapuolisempi, koska ne ottaisivat "sijoittamisen kulut" huomioon paremmin. Se ei kuitenkaan poista sitä tosiasiaa, että tappio oli kertakaikkisen ruma. Positiivisia puolia haettaessa täytyy todeta, että voitinpa ainakin inflaation, joten säästäminen kannatti. :)







"Don't be a Dart Throwing Monkey..." fusioninvesting.com
Itsereflektiota jatkaen haluan käydä tätäkin vuotta läpi asioita makustellen, ennen kaikkea niitä hankalia. Aluksi minäni puolustautui tietenkin tosiasioiden kieltämiselle, sitten vuorossa oli luonnollisesti järkytys, seuraavaksi tosiasioiden tunnustaminen ja nyt uskoakseni uuteen tilanteeseen sopeutuminen ja vanhoista oppiminen. Olen ilmiselvästi...


EKSTROVERTTI VAI INTROVERTTI?


Olen yrittänyt hahmottaa itseäni sijoittajana. Ensinnäkin, se tuntuu edelleen jotenkin oudolta. Ei se omistaminen tai kaupankäynti, vaan se, että olen sijoittaja silloin tällöin. Varmasti aloittelija edelleen ja täysin markkinamiesten vieteltävissä. Miksi en olisi omistaja? Se kuulostaa itselleni mukavammalta ja jotenkin sopivammalta. 

Mitä tulee taasen sijoittajan luonteeseeni, niin uskon olevani sekoitus vähän molemmista äärilaidoista. Siis keskiverto, sieltä normaalijakauman normaalilta alueelta. Kaipaan jonkin verran jännitystä ja "pelaamista" osakkeilla. Haluan ottaa tulevaisuudessakin edelleen kantaa markkinaa vastaan, mikäli uskon olevani enemmän oikeassa. Olen selvästikin siis valmis ottamaan huomattavaa riskiä. 

Toisaalta tunnistan itsessäni varovaisuutta, jota pieleen menneet sijoitukset ovat olleet omiaan vahvistamaan. Sijoitan rahaa, jonka totaalinen menetys ei vaikuta arkitalouteeni yhtään, mutta silti pari kunnon iskua kynsille on laittanut hirvittävän itsesyyttelyn käyntiin. Mitä tein väärin, miksi en ottanut riskiä kuuleviin korviini, miksi holdasin tappiollista sijoitusta...ja niin edelleen. Minussa on eittämättä myös turvallisuushakuinen lokero. Ja mikä nyt olisikaan sen mainiompaa, jos saisi alphaa pienemmällä riskillä? Paluu ydin-satelliitti -malliin on alkanut houkuttaa entistä enemmän, sillä tämän vuoden aikana kasvatin oikeastaan vain satelliittien määrää ja painoa. Nostin marraskuussa Seligsonille menevää kuukausierää isommaksi, joten ydin saa alkaa kasvaa hieman nopeampaa.


KLASSISET VIRHEET


Uskoin olevani jotenkin erilainen. Että osaisin kiertää ja kaartaa ne bulleroiden sudenkuopat. Mutta ei, niihin sorruin minäkin. 

1. Pidin tappiolla olevaa osaketta ja ajattelin, että myyn sitten kun "saisi edes omat pois". Automodularin kohdalla vihelsin tämän pelin poikki nyt joulukuussa. Tein lopulta pienen tilin erittäin pitkällä pitoajalla, mutta olihan sekin farssin piirteet omaava omistus. Itse yhtiöhän on hyvin mielenkiintoisessa tilanteessa.

2. Sorruin liialliseen itseluottamukseen, sillä alkuvuodesta tammirallin siivittämänä alkoi tuntua, että minähän osaan. Skreenasin ja poimin osakkeita aivan liian kevytkätisesti ja uskoin vieläpä olevani jotenkin hyvä. Tottahan useankin firman kurssi nousi poimintojeni jälkeen, sillä markkinahan kehittyi vallan mainiosti tänä vuonna.

3. Riski. En osaa tai halua tunnistaa riskiä. Volatiliteetti ja muut vastaavat heilunnat olisi helppo tunnistaa mekaanisesti, mutta tarkoitankin liiketoiminnallista riskiä. Sitä mikä lopulta ratkaisee firman pärjäämisen ja tuloksen. Tässä minun täytyy kehittyä ja paljon. 

SALKKU


Salkku näytti vuoden 2013 päätteeksi tältä. BB Biotech on todella suurella painolla salkussa, joskin mukana on noin 20% kasvu ostotilanteesta. Kasvattaisin painoa edelleen, jollei se olisi jo noin suurella painolla. Itse yhtiössä ei ole vikaa, vaan liiketoiminta (ja portfolion yhtiöt) on kehittynyt juuri niin kuin on pitänytkin. Ei ole tällä hetkellä ihan equity-weighted -piirakka. 

Tällä hetkellä kasvatan käteispottia suuremmaksi tiedostaen, että inflaatio nakertaa omalla pienellä vauhdillaan käteisposition ostovoimaa. Mikäli sattuisin löytämään jonkin hyvin selkeän erikoistilanteen (koska laatuyhtiöiden ostopaikat ovat jo menneet), niin todennäköisesti sijoitan käteistä siihen. Seligsonin Global Top 25 Brands saa kasvaa kuukausittain omaa vauhtiaan, mutta saatan tehdä kyseiseen positioon lisäostojakin vuoden aikana.

mywealthinc.net
Käteisen määrää alan kuitenkin kerryttämään, jotta saan aloitettua rahastosäästämisen. Nyt en tarkoita
kivijalkapankkien tarjoamia tusinarahastoja, vaan kasvollisen, ammattitaitoisen ja minua paremman sijoittajan hoitamaa (osake)rahastoa. Tarjontaa on jonkin verran, mutta Pasi Havian luotsaama HCP Quant saattaapi olla ensimmäinen valintani.

Salkkuun tuli uutena osakkeena Awilco Drilling (AWDR.OL) Norjasta. Yhtiön fundamentit ovat aika kovaa tasoa, mutta vain kahdella operoiva yhtiö on erittäin riskialtis. Saatan irtautua tästä jopa alkuvuodesta, sillä omistan tätä yhtiötä heikolla ymmärryksellä itse toimialasta. Joudun tukeutumaan muiden arvioihin siitä, miten toimiala kehittyy ja mikä uutinen on huonoa Awilcolle ja mikä hyvää. Osinkotuotto on edelleen kaksinumeroisella tasolla. Pysykööt siis Day Ratet ja öljyn hinta korkealla sekä mustat joutsenet kaukana tästä yhtiöstä. :)


VUOSI 2014


En tee mitään ennustuksia pörssivuoden suunnasta, sillä en osaa. Luen mielelläni muiden perusteltuja näkemyksiä esimerkiksi, että mihin suuntaan makrotalous kulkee tai miksi pörssisykli on nyt kyseisessä vaiheessa.

Sijoittamisen kannalta lienee mielenkiintoisinta se, että saatan perustaa loppukesästä/syksyllä osakeyhtiön harjoittaakseni lääkärin virkaa erinäisissä työpisteissä. Holding-yhtiöni tekisi töitä ainakin yhdelle, jos ei useammallekin, henkilöstövuokrausfirmalle töitä ja laskuttaisi sitten tehdyistä keikoista vuokrafirmaa. Ulkoistaisin kirjanpidon tilitoimistolle ja maksaisin joka tapauksessa siitä. Holding-yhtiö saisi laillisesti harjoittaa sivutoimenaan esimerkiksi osakesijoittamista. Voisin siis sijoittaa yhtiöni taseessa olevia rahoja osakkeisiin, ennen verokarhun karvaista kouraa. Toisena suurena etuna on se, että vuokrafirma maksaa palkkaan lisäksi eläkemaksut, sillä yrittäjän tulisi huolehtia niiden maksusta itse. Palkka olisi siis 1,23-kertainen normaalipalkkaan verrattuna. Yrittäjänä saisin siis eläkerahojani etupainotteisesti, mutta en suinkaan söisi näitä rahoja, vaan sijoittaisin ne osakkeisiin varmistaakseni vaikkapa sitten eläkepäiviäni. No, tämä kuvio on vielä hiukan epävarma, mutta jotain tämän suuntaista saattaa olla tulossa.

Jatkan säästämistä säännöllisinä kuukausierinä sekä omina potteina salkkuun. Salkun koon piti lähes kaksinkertaistua tälle vuotta, mutta jäin suunnitelmasta pahasti jälkeen, koska valitsin kesätyökseni selkeästi huonommin palkatun duunin. Olin laskenut salkun kasvua erään toisen työpaikan varaan, mutta kun siitä saatava meetvursti leivän päälle jäi puuttumaan, en onnistunut salkun arvon kaksinkertaistamisessa. TWR-historiaa on nyt vuoden verran kerättynä, ja tämän ensimmäisen vuoden jälkeen olen pahasti jäljessä indeksilleni. Isossa kuvassa (sijoitusurani ajalta, eli 3 vuoden seuranta) olen edelleen edellä indeksiä, mutta tältä ajalta minulla ei ole muuta vertailukelpoista dataa kuin Nordnetin graafit. Kuten sanoin, osakepoimintaan minun ei tulisi kovin herkästi lähteä, jos ei nyt satu satalappunen kadulla lojumaan. Uskon saavani pienen edgen kanssasijoittajiin ainoastaan pienissä ja pienehköissä pharma- ja biotech-firmoissa, mutta muuten lekuri pysyköön lestissään. Aion edelleen suunnata huomiotani kyseisille toimialoille, sillä siellä riittää mielenkiintoista pengottavaa.

Rauhallista vuotta kaikille. Pitäkää järki kädessä ja eläkää terveellisesti.



                           Kuvio 1. Tehon (voima x nopeus) muutos iän myötä voimaharjoitelleilla ja                 ei-harjoitelleilla (Booth ym. 2012).  lähde: lihastohtori.wordpress.com