Kvartaalikatsaus Q2/14 +1,13%

Heinäkuu tulla tupsahti. Sijoitusrintamalla on menty omalta osaltani lähes täydellistä radiohiljaisuutta. Ei ole ollut aikaa eikä mielenkiintoa perehtyä yrityksiin ja seurata edes markkinaa kovin syvällisesti. Salkku tuotti kvartaalin aikana rupsakat +1,13% TWR-seurattuna, joten olen johtopäätökseni tehnyt: en pyri omilla osakepoiminnoillani voittamaan markkinaa. Samaan aikaan vertailuindeksini kasvoi (All World Index ja OMXHCAPGI) +5,11%. Vertailukelpoinen kohde olisi myös NASDAQ Biotechology Index (tikkeri NBI), joka kasvoi viime kvartaalilla +8,81%. Vuoden alusta NBI on kasvanut +13,19% ja vertailuindeksini +6,52% ja salkkuni tuotto on ollut H1/14 aikana negatiivinen; se on kutistunut -1,05%.

Toisaalta myös ajatus indeksisijoittamisesta taitaa olla minunkin kohdalla järkevää, sillä riskien hallinta näillä aikaresursseilla ja tällä olemattomalla tietomäärällä ei yksinkertaisesti riitä. Olisi järkevää painottaa ydin-satelliitti -mallia entistä enemmän ja koostaa ydin indekseistä sekä rahastopohjaisesta osakekorista.

Salkussani oleva Medigene AG on kyntänyt heti ostoni jälkeen pohjamudissa ja nyt yhtiö tarjoaakin suunnattua osakeantia sekä laskee liikkelle bondeja, kaikki nämä suunnattu nykyisille omistajille. En todennäköisesti aio osallistua, vaan annan omistukseni hieman dilutoitua. Yhtiö hakee lisärahoitusta syövän immunoterapiaan tarkoitettujen lääkealustojen markkinoille vientiin. Teesini yhtiön laajan lääkealustaportfolion suhteen pitää, aion katsoa tätä korttia vielä pidempään.

Muutoin elämäntilanne on muuttunut huomattavasti. Meille on rakentumassa talo tällä hetkellä ja toisaalta olen vihdoinkin virallisesti lääkärin työssä, vaikkakin viimeinen puolivuotinen on tiedekunnan penkkiä vielä kulutettava. Vaikka status onkin opiskelija, niin työtä pystyy tekemään jo niin mukavasti, että salkkuun alkaa siirtyä rahaa hieman paksumpana purona. Kirjoittelen tällä hetkellä omaa pientä analyysiä aasialaisesta lääketieteellisen teknologian alan firmasta, blogaus siitä tullee kesän aikana. Firma ei ole itselleni nyt ostohinnoissa, mutta on vakavasti seurattavien listalla. Tästä tähän, hyvää ja lämmintä kesää kaikille lukijoille! Muistakaa kuntoilla aerobisesti sekä anaerobisesti, syödä terveellisesti ja pitää kohtuus kaikessa.

Kvartaalikatsaus Q1/14 -2,25%

Vuoden ensimmäinen kvartaali sujui varsin kaksijakoisissa tunnelmissa osaltani. Olen tullut siihen tulokseen, että nyt on vakavan itsetutkiskelun paikka. Jatkaako pääomien tuhoamista olemalla itsepäinen ja yltiörohkea, vai muuttaako sittenkin suuntaa turvallisemmalle polulle? Alkupuoliskolla salkku nousi messevästi aina +10,23%, mutta pehmeni kvartaalin loppua kohden huolestuttavasti. Indeksit jäivät hieman plussalle ja oma indeksini tuotti +1,28%. Kvartaalin aikana tein lisätankkauksen Awilcoon, ja myin lopulta kaikki osakkeeni noin viikko osingon irtoamisen jälkeen. Awilcon kohdalla tunsin olevani huomattavalla epämukavuusalueella, sillä yhtiökohtaisen tuntemuksen olisi pitänyt olla mielestäni huippuluokkaa, koska toimiala on minulle täysin vieras. Ajatukseni johdattuivatkin siihen, että onko minulla nykyään tarpeeksi aikaa osakkeiden ja omistamieni yhtiöiden seuraamiseen? Varsinkaan sillä tasolla, mitä osakepoiminta edellyttäisi. Vastaus on luullakseni, että aikaa ei ole tarpeeksi. Nämä havainnot puoltavat entistä enemmän päätöstäni ulkoistaa salkkuani jolle kulle rahastoammattilaiselle tai kvantille. Osakepoiminta olisi niin mukava pitää keskeisenä osana salkkua, mutta ei se tällaiselle amatöörille ole rationaalista toimintaa. Olen muistuttanut itseäni vanhalla viidakon sanonnalla, että osakkeen tuotto realisoituu vasta osakkeet myydessä. Niin punaisena kuin vihreänäkin.

Salkkuuni päätyi myös saksalainen biotech-firma MediGene AG (ETR:MDG1) keskihintaan 7,01€ (kulut mukana). Sain heti ensi päivinä komeasti näpeilleni, sillä osittain sopulilauman momentumin ajama nousu purkaantui ihanasti juuri parina seuraavana päivänä ostostani; osake tippui heti kättelyssä -20%. Sijoitusteesini yhtiöön lepää kuitenkin sen huomattavan töpäkässä tuoteputkessa suhteutettuna yhtiön kokoon, ja tästä itse herra markkinallakin on hankala muodostaa arvo. Markkina-arvo on micro small cap -luokkaa, mutta tuoteputken laajuus ja laatu ovat mielestäni huomattavassa aliarvostuksessa. Yhtiötä seuraavat analyytikot antavat bullish- ja bearish-kommentteja ristiin, samoin yhtiön ympärillä hääräävät sijoittajat.