lauantai 15. joulukuuta 2012

Sijoittajan huoneentaulu



Joululoman alkamisen kunniaksi olen lueskellut Kim Lindströmin Vaurastu arvo-osakkeilla -teosta ja täytyy myöntää, että olen vaikuttunut. Itse kirja lienee ensimmäinen suomenkielinen teos aihealueesta (ilm. 2007) ja ainakaan vielä vastaa ei ole tullut mitään kokonaan uutta tietoa. Mutta hurmaantumiseni johtuukin siitä, että kirjassa on todella koottu yksiin kansiin se, mitä minä pidän oleellisena pitkäjänteisessä osakesäästämisessä. Muotoilen itselleni sijoittajan huoneentaulun kirjassa esitettyjen Benjamin Grahamin, Warren Buffettin ja Lindströmin itsensä teesien pohjalta:

Liiketoimintaperitaatteet:
  • yhtiön liiketoiminnan tulee olla yksinkertainen ja ymmärrettävä 
  •  yrityksellä tulee olla pitkä johdonmukainen historia, ja liiketoiminnan tuottojen tulee olla vakaat sekä ennustettavat 
  •  yhtiön tulee toimia alalla, jonka pitkän aikavälin näkymät ovat suotuisat. Lisäksi yhtiön tuotteen ympärillä tulisi olla vallihauta (economic moat)

Liikkeenjohdolliset periaatteet: 
  •  yhtiön johtajien tulee olla avoimia ja rehellisiä; kasvollinen omistus on hyvä asia 
  •  yhtiön johtajien tulee olla itsenäisiä, eikä seurata muita

Rahoitusperiaatteet: 
  • Yhtiön oman pääoman tuoton tulee olla hyvä 
  •  yhtiöllä tulee olla vakaa ja korkea voittomarginaali sekä johdonmukainen historia osakkeenomistajalle luodusta arvosta

Markkinaperiaatteet:
  • sijoittajan pitää olla mahdollista määrittää yhtiön intrinsic value riittävän tarkasti diskonttaamalla nykyisiä kassavirtoja 
  •  osaketta pitää pystyä ostamaan riittävällä turvamarginaalilla fair valueen verrattuna käyttämällä hyväksi markkinapsykologian taipumusta liioitella kurssilaskuja

Kim Lindströmin kirja, suosittelen.

 
 
 

3 kommenttia:

  1. Blogini alkutaipaleella minulla oli samainen kirja lainassa ja Buffet jutuista osa on siitä. Tarkoituksena oli laati kirja-arvostelu ko. kirjasta, mutta aikaa ei riittänyt lopulta kirjoittamiseen tai halusin tietyn loogisen etenemisen blogissani, halusin käsitellä Buffetin sijoituksien etenmisen siihen pisteeseen, kun olen nyt päässyt. Sillä kertaa näin mielenkiintoisemmaksi tehdä kirja arvostelun Puttosen kirjasta, joka alkoi olla 15 vuotta vanha.

    Minulla löytyy itsellä hyllystä Kim Linströmin onnistu osakemarkkinoilla. Suosittelen lukemaan myös sen. Osa asiasta samaa kuin Varastu arvo-osakkeilla, mutta siinä päivitetty todella ranskasti mm. uutta tilastodataa ja analyysiä.

    VastaaPoista
  2. Hyvä kirja on, täytyy vielä kehua. Seuraava to-do -listalla olisi itse Grahamin perusteos The Intelligent Investor

    VastaaPoista
  3. Itsellänikin olisi seuraavaksi työn alla juuri Intelligent Investor. Peter Lynchin One Up On Wall Street vaikuttaisi myös mielenkiintoiselta.

    Oletko muuten lueskellut Buffetin kirjeitä osakkeenomistajille? Hyvää tekstiä, ja mikä parasta, ilmaista :)

    VastaaPoista